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                                                                              <kbd id='QlaObu6MvA'></kbd><address id='QlaObu6MvA'><style id='QlaObu6MvA'></style></address><button id='QlaObu6MvA'></button>

                                                                                      <kbd id='QlaObu6MvA'></kbd><address id='QlaObu6MvA'><style id='QlaObu6MvA'></style></address><button id='QlaObu6MvA'></button>

                                                                                              <kbd id='QlaObu6MvA'></kbd><address id='QlaObu6MvA'><style id='QlaObu6MvA'></style></address><button id='QlaObu6MvA'></button>

                                                                                                      <kbd id='QlaObu6MvA'></kbd><address id='QlaObu6MvA'><style id='QlaObu6MvA'></style></address><button id='QlaObu6MvA'></button>

                                                                                                              <kbd id='QlaObu6MvA'></kbd><address id='QlaObu6MvA'><style id='QlaObu6MvA'></style></address><button id='QlaObu6MvA'></button>

                                                                                                                      <kbd id='QlaObu6MvA'></kbd><address id='QlaObu6MvA'><style id='QlaObu6MvA'></style></address><button id='QlaObu6MvA'></button>

                                                                                                                              <kbd id='QlaObu6MvA'></kbd><address id='QlaObu6MvA'><style id='QlaObu6MvA'></style></address><button id='QlaObu6MvA'></button>

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                                                                                                                                                                            2014年9月,中国人民银行创设了中期借贷便利(Medium-term Lending Facility,MLF)。中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具,对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行,可通过招标方式开展。

                                                                                                                                                                            中期借贷便利采取质押方式发放,金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用,通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响,引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金,促进降低社会融资成本。

                                                                                                                                                                            昨天,中国人民银行公告称,2017年5月12日,人民银行开展MLF操作4590亿元,无逆回购操作。其中,6个月期MLF操作665亿元,1年期3925亿元,操作利率分别为3.05%和3.20%,与前期持平。

                                                                                                                                                                            关注

                                                                                                                                                                            央行出手时间早于市场预期

                                                                                                                                                                            这一操作本身并无悬念,因为前日央行已经向银行进行了询量。但是很多交易员都以为央行会到下午才出手,谁知上午就开始了。“昨天进行询量后大家都知道今天会有MLF,没想到这么早,本来以为要等到下午。”有交易员表示。

                                                                                                                                                                            此外,此前市场预计央行应该在5月16日左右开展MLF,昨天的时间点也早于市场预期。据公开数据,5月共有4095亿元MLF到期,其中5月3日已到期2300亿元,尚未续做,5月16日还有1795亿元MLF到期。自去年以来,央行按月开展MLF操作已成常态。虽然3日先行到期的2300亿元MLF未被续做,但市场早就认定只是时间问题。因为类似的情况上个月就出现过。今年4月13日和18日分别有2170亿元、2345亿元的MLF到期,在首笔MLF到期时,央行并未开展MLF操作,而是在第二笔MLF到期前一日(4月17日)开展了4955亿元的MLF操作,超额完成了对当月到期MLF的续做。参考4月份情况,市场此前普遍预期央行将在5月16日左右开展本月的MLF操作。

                                                                                                                                                                            分析

                                                                                                                                                                            提早加码MLF避免市场大幅波动

                                                                                                                                                                            市场人士指出,当前银行体系流动性总量并不宽裕。下周面临新一轮企业缴税、6月又将迎来年中监管大考,美联储很可能进行新一次加息。可以说,流动性隐忧不少。因此,近期市场对政策担忧情绪较重,金融市场波动加大,各类资产价格均出现不同程度的下跌。

                                                                                                                                                                            央行此次提早加码MLF,可以缓和强监管造成的负面冲击,及时稳定市场预期,避免市场大幅波动。

                                                                                                                                                                            国信证券则认为,周五新增MLF操作,在资金利率已然走低的背景下,央行超意外主动注入流动性,说明央行在试图缓和前期金融监管政策对金融市场造成的负面冲击。

                                                                                                                                                                            证券债券分析师明明也认为,央行此次重启MLF向市场投放中长期流动性支持,反映了央行避免债券收益率过快上行的态度,在市场出现投资者非理性争相抛售苗头的情况下及时出手。这次MLF及时投放,对于维稳市场具有重要信号意义,同时也有助于投资者对于未来去杠杆节奏形成正确的预期:本轮经济缓复苏情况下的去杠杆将始终维持“温和”步伐。

                                                                                                                                                                            展望

                                                                                                                                                                            央行显著宽松的可能性很小

                                                                                                                                                                            不过,专业人士也认为,不能仅从这一举动就得出央行货币政策放松的结论。目前经济向好的势头还不够稳固,增长动能依旧较为欠缺,全年通胀压力预计保持温和,基本面并不支持央行进一步大幅收紧货币政策。为配合去杠杆,央行货币政策稳健中性的立场很难发生变化。

                                                                                                                                                                            华创证券认为,从目前情况来看,央行显著宽松的可能性很小,同业去杠杆才刚刚开始,银行配置意愿难以恢复,所以短期内很难看到短端利率回落,因此未来长端利率反弹成为了必然的结果。MLF只是正常的补水行为,不能排除央行通过MLF操作,释放进一步收紧货币政策信号的可能性。即使短期金融监管力度有所放缓,给市场带来较为乐观的预期,也只能使得市场由快熊变为慢熊。文/本报记者 程婕

                                                                                                                                                                            相关

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                                                                                                                                                                            银监会近期密集出台了多项政策,一个多月内,下发了多达七大针对银行业监管的文件,其中包括著名的“三三四”(即整治三违反、三套利、四不当的行为),几乎所有银行都在忙着“合规”,银行业也弥漫着一片紧张情绪。

                                                                                                                                                                            “其实这样的紧张并没有必要。”银监会审慎规制局局长肖远企昨天在“银监会近期重点工作通报”通气会上说。前期出台的金融政策,在指导思想和目的上是要开正门,不走旁门,坚持疏堵结合、标本兼治,所有监管制度和规定,都不是限制业务,只要合法合规经过批准的业务,其实都是受到鼓励和支持的。

                                                                                                                                                                            肖远企表示, 从内容上来看,七个文件并无什么新的监管规定,特别是没有新的定量指标,都是对现有制度的系统归类,这些制度、规定、要求过去都有,散落在不同的办法、文件里,这次是系统地归类、系统地重申。此外,自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期,为银行实现合规达标预留时间。监管部门还将根据不同银行的实际情况,灵活确定整改时限要求。

                                                                                                                                                                            肖远企从一连串数字说明了过去一段时间实施的效果。例如,商业银行拨备覆盖率为178.8%,1块钱贷款有1.79元拨备在覆盖。银行流动性非常充裕,存贷比为67%,流动性比例接近50%。理财业务方面,4月末银行业金融机构理财产品余额为30万亿元,比3月末增加了1.1万亿元,比年初也有所增加。银行业金融机构持有的同业存单余额为4.2万亿元,比3月末增加将近700亿元,发行的同业存单余额为7.8万亿元,比3月末增加1384亿元。同业投资规模将近37万亿元,比年初增加了4万亿元。另外,3月末社会融资规模中的信托贷款余额7.01万亿元,增速远远高于去年同期。委托贷款余额13.8万亿元,比年初增加了6300亿元,同比增长将近20%。

                                                                                                                                                                            肖远企表示,这些数据显示,银监会采取的这一系列监管政策,一方面使银行经营更加稳健,各项经营指标、风险指标稳中向好;另一方面也对金融市场起到了稳定的作用,有利于实体经济发展、有利于防范风险、有利于维护金融市场的稳定。

                                                                                                                                                                            文/本报记者 程婕

                                                                                                                                                                            昨天是汶川大地震9周年纪念日。9年前的5月12日,是很多人心头不能忘却的一道伤疤,也给北川小姑娘张丹玥的人生带来了无法弥补的遗憾。那一天,张丹玥自己在地震中受伤,在北川中学任教的母亲也不幸遇难。回首过去的9年,张丹玥常常会“埋怨”母亲在自己成长过程中的缺席,但更多的时候,她更担心妈妈遇难前是否经历过痛苦。

                                                                                                                                                                            近日,张丹玥通过社交网站发布了一则寻找母亲彭建当年学生的消息,希望能够还原母亲生命中的最后一刻。得益于网络的快速传播,张丹玥很快找到了地震时妈妈所在班级的同学。北京青年报记者了解到,昨晚两个人成功见面,这一次张丹玥终于可以好好听听妈妈当年的故事。

                                                                                                                                                                            对妈妈的怀念和“埋怨”

                                                                                                                                                                            “我的妈妈,2008年5月12日因地震去世,去世时39岁。她叫彭建,是北川中学高中部的政治老师兼班主任,地震发生时正在高二(5)班上政治课。如果有当时在她班上上课的学生看到这条消息可以联系我吗?”这是四川女孩张丹玥近日通过一志愿者平台发布的求助文章的开头。